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频频释放政策利好 5G板块将先获益

    2018-12-24 01:29:26

近日,工信部向通信运营商发放了5G系统中低频段试验频率使用许可,还将积极指导各基础电信运营企业做好5G系统试验的基站部署。同时,工信部和国家发改委也联合下发《关于组织实施2019年新一代信息基础设施建设工程的通知》,要求面向中西部和东北地区,组织实施中小城市基础网络完善工程。通信行业政策利好频频释放, A股市场中,哪些板块投资机会将显现?

通信业政策利好频释放

对于通信行业而言,近来可谓迎来了利好政策“爆发”。

最大的利好无疑来自5G方面。近日,工业和信息化部向中国电信、中国移动、中国联通发放了5G系统中低频段试验频率使用许可。其中,中国电信和中国联通获得3500MHz频段试验频率使用许可,中国移动获得2600MHz和4900MHz频段试验频率使用许可。下一步,工信部将积极指导各基础电信运营企业做好5G系统试验的基站部署,开展好5G系统基站与同频段、邻频段卫星地球站等其他无线电台站的干扰协调工作,确保各类无线电业务兼容共存,促进我国5G产业的健康快速发展。

在通信基础设施建设方面,国家发改委、工信部联合发文,组织实施2019年新一代信息基础设施建设工程。将重点面向中西部和东北地区,组织实施中小城市基础网络完善工程,以省为单位开展相关区域内县城和乡镇驻地城域传输网、IP城域网节点设备新建和扩容,开展县城至乡镇、地市至县城之间光缆、通信杆路/管道、光传输设备建设和扩容。

其次,就是鼓励民间资本进入电信、军工领域。在日前在京召开的民营企业座谈会上,工信部部长苗圩在接受媒体采访时明确提到:工信部近年来在相对封闭的移动通信转售业务、电信市场开放方面进行了一些尝试,取得了一定成效。下一步,工信部将进一步放宽市场准入,鼓励民间资本进入电信、军工领域。

此外,近期工信部还发布车联网无线电频率规划,启动了人工智能产业创新重点任务揭榜工作。

通信行业喜获“强心剂”

从三大运营商的三季报来看,三大运营商的经营发展都面临挑战,增收乏力,甚至连中国移动的营运收入比去年同期下降0.3%。这是中国移动2014年以来首次出现营收下滑的情况。国际投行也纷纷下调运营商估值。在这种背景之下,出台政策利好,特别是与5G建设、通讯基础设施建设相关的政策,无疑将给行业注入“强心剂”。

从5G方面看,随着工信部通过三大运营商的5G试验频率,标志着5G产业链明确技术规范的起点。华泰证券通信行业首席分析师王林就表示:“要从技术和业务的变化,去看5G带来的机会,在产业初期对于工程、设计等和建设相关的板块也会有相应的投资机会。”中信建投通信行业首席分析师武超则表示,目前处于4G后周期5G前周期的低谷期,资本开支下行,但2019年肯定要比2018年好,会是5G新一轮的资本开支起点,投资高峰期会出现在2020年、2021年,整个通讯产业链的投资都会增加。所以判断整个通信行业的最低点可能已经过去,行业景气度有望不断提升。

从通信基础设施建设方面看,此前发改委和工信部印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》通知,目标2020年,信息消费规模达到6万亿元,年均增长11%以上。并且特别提出对提升信息基础设施要求更进一步。此次国家发改委、工信部联合发文,组织实施2019年新一代信息基础设施建设工程,实际上也是对完成上述目标的一个助力。通信产业链整体有望将受到激发,有助于带动通信板块投资情绪。另外,互联网、物联网以及信息化转型带来数据存储需求爆发增长,同时人工智能等大数据分析技术又拉动了对于数据分析计算需求的迅速增长,相关产业链上的企业也迎来发展机遇。

5G板块将率先获益

对于投资者来说,5G是未来最确定的高成长行业之一。

首先在总投资方面,预计我国三大运营商5G总投资有望超万亿,相较于4G时代增长超过60%。每个产业链环节的投资占比不同,其中通信网络设备占比最大,近40%,基站天线、射频、光纤光缆和光模块的投资占比分别为3%、10.6%、3.3%、4.6%。

从细分来看,天线与射频模块分别占5G总投资的3%和10.6%左右,投资总额分别在416亿和1472亿元左右。2020-2022年为天线和射频的投资高峰期。

通信网络设备占5G总投资近40%,投资总额将超5000亿元,预计整体投资将增长30%。2020-2023年为投资高峰期。通信网络设备作为5G投资的核心环节,投资周期较长,预计5G建设前4年期间均会有较大规模的投资。

光模块约占5G总投资4.6%,投资总额将超过600亿元。光模块升级带动的投资增长无论从数量还是从价格上相对于4G时代都有了较大的提升,是5G时代弹性最大的产业链环节之一。

5G时代,网络规划运维约占总投资9.4%,与4G投资基本持平,略有增长。前期为网络规划阶段,投资窗口为2019和2020年;后期为网络运维阶段,投资窗口主要为2022-2025年。

总体来看,天线、射频、光模块等关键器件最先受益,受益最大为通信网络设备,但随着网络基础的完善,系统集成与行业解决方案、大数据应用等需求将拥有长远收益。

责任编辑:陈平
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